Forme di finanziamento

Lo swap è un contratto con il quale due soggetti si obbligano a scambiarsi vicendevolmente dei flussi di pagamento in base ad una precisa procedura.

Gli obiettivi che le controparti intendono perseguire con queste operazioni possono essere assai vari e tra questi i più comuni sono:

• proteggere determinate posizioni finanziarie da modifiche attese nei tassi di interesse;
• speculare su alcune posizioni finanziarie in base alle aspettative sul futuro andamento dei tassi;
• agevolare per gli operatori il reperimento delle risorse finanziarie a condizioni più favorevoli rispetto a quelle usualmente praticate.

Una tipologia di swap è quella relativa ai tassi di interesse.

In tale operazione due controparti concordano affinché ciascuna paghi gli interessi sul debito contratto dall'altra.

Presupposto affinché l'operazione si possa "fare" è che le due controparti presentino esigenze uguali, ma di segno opposto; esse, per esempio, devono aver entrambe preso a prestito una somma di denaro, ma una a tasso fisso e l'altra a tasso variabile e pagheranno gli interessi sul debito della controparte alla relativa data di regolamento, senza indurre modifiche nel capitale di riferimento.

Lo swap può essere sia su attività che su passività.

Nel primo caso l'impresa che ricorre allo swap intende ottimizzare il rendimento delle attività assumendo una ben specifica posizione nel contratto in relazione all'andamento atteso dei tassi di interesse.

Nel secondo caso, sempre a fronte di previsioni sulle future variazioni dei tassi, l'impresa cerca invece di coprire la sua struttura finanziaria dal rischio di interesse.